9月S&P/Citigroup World Property Index以新台幣計價上漲3.07%，以美元計價上漲5.53%。自9月4日起連續兩週合計約10%的漲幅，在美國8月份耐久財訂單下跌、新屋銷售不如預期及聯準會縮小援助金融市場規模後，全球商用不動產股價漲多拉回，惟全月表現仍優於MSCI全球指數。以區域別觀察，亞太地區(除日本)漲幅最大，其次為美洲，歐洲地區漲幅相對落後於亞美。
美國聯準會為穩定房地產和金融體系並減少對市場的衝擊，聯準會決定將預定收購期限由今年底延長到明年第1季，持續收購房貸抵押債券，藉此活絡房貸債券市場並壓低市場房貸利率，惟將逐漸放緩房貸抵押債券的收購。S&P/Case-Shiller指數顯示，美國房價跌幅趨緩，20大美國都會區房價5、6月呈現2006年來首度按月價值上漲，縮減房市自高峰以來的跌幅至31%，我們相信住宅房地產市場已重見生機，對總體經濟前景為正面訊息。
美國6月商用不動產價格才出現穩定跡象，然7月又大跌。7月Moody's/REAL Commercial Property Price指數跌5.1%，6月跌1%。日本公布的7月東京市中心商用地價較去年下跌14%，市中心住宅用地價格下跌11.8%，市中心地價跌幅高於整體東京地區平均跌幅，其他主要城市跌幅多比東京更為嚴重，展望未來一年，日本商用地產前景仍不樂觀。新加坡住宅房地產價格指數第3季升至154.5，核心區住宅上季售價上漲16%，其他中心區房價漲19%，反映新加坡經濟已自最嚴重衰退回升。澳洲REIT在經歷金融風暴過程後，現金增資重新取得投資人認同，券商陸續調升原先較為悲觀之評等。近期商用不動產指數下跌為健康的修正，經濟數據不會全部指向經濟復甦，我們維持目前正是加碼商用不動產的良好機會之看法不變。
投資REIT最大的風險來自於總體經濟環境，以日本為例，高失業率加上負成長的平均薪資，導致國內消費疲弱不振，日圓近期升值更使出口商面臨壓力，這些負面因素導致日本商用地產類股表現落後於其他國家之商用地產類股。策略上將持續採取高持股，區域配置對歐美及亞太地區持中性配置並與指數一致。
資料來源:ING投信
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