〔本報訊〕杜拜世界違約事件暫歇，全球股市隨即反彈，但對於好不容易走出陰霾的商用不動產證券化商品而言，有如挨了一記悶棍。ING投信表示，短線來看，商用不動產可能因杜拜世界而面臨籌資的壓力，不過隨著全球景氣持續復甦，商用不動產的需求仍在增溫中，長線價值依然看好。

ING投信表示，杜拜世界違約消息剛發生時，全球股市因擔憂金融危機再起而下滑，標普已開發不動產指數短短兩日內即下跌近3％，不過根據Bloomberg統計，近一週以來，標普已開發不動產指數已上揚5.92％（截至2009/12/4），逐漸走出杜拜世界違約的陰霾。

ING投信指出，全球總體經濟持續復甦，加上低利率環境可望維持至明年上半年，都是有利於商用不動產復甦的因素。

ING投信表示，根據NAREIT的11月份資料顯示，目前美國REITs股利率大約為4％，高於美國10年期公債的3.4％的水準，且美國REITs股 利率利差仍低於長期平均，是REITs相對具備投資吸引力的重要因素。雖然由於杜拜世界影響，投資人風險意識升高，逐漸增溫的現金增資及商用不動產抵押債 券發行，短期內恐將降溫，但長期而言，商用不動產仍有不錯的上揚潛力，相關REITs也具備良好的投資價值。

全球不動產基金表現(%)

  1個月 3個月 6個月 今年以來 1年 2年 3年 成立以來
ING全球不動產證券化基金 0.55 4.61 26.64 25.24 30.46 -27.82 -29.78 -9.2
第一金全球不動產證券化基金 1.3 3.46 20.66 28.11 26.3 -38.61   -43.81
富邦全球不動產平衡基金 -0.16 3.07 20.42 9.64 16.88 -39.62 -45.46 -36.3
寶來全球不動產證券化基金 -0.26 1.72 21.71 26.94 30.83 -35.46 -43.07 -26.79
元大全球地產建設入息基金 -1.12 1.72 12.36 8.08 9.41 -25.21   -29.1
群益全球不動產平衡基金 0.35 -0.53 13.37 9.02 10.72 -38.66   -43.2
基金平均 0.11 2.34 19.19 17.84 20.77 -34.23 -39.44 -31.4

資料來源：Lipper；分類：Lipper Global；日期：2009/11/30；新台幣計價

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